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石油化工行業(yè):關(guān)注十三五規(guī)劃下的投資機(jī)會2016年是十三五計劃的開始之年,今年是十二五的終結(jié)之年,所以石化行業(yè)要總結(jié)往年經(jīng)驗,以及結(jié)合十三五規(guī)劃發(fā)展方向來確定未來發(fā)展內(nèi)容。 十三五規(guī)劃正在緊鑼密鼓編制之中。據(jù)央廣網(wǎng)財經(jīng)9月12日消息,中國石油和化工行業(yè)“十三五規(guī)劃”已在緊鑼密鼓編制當(dāng)中。初步方案提出,我國石油和化工行業(yè)的重點發(fā)展方向?qū)⑹鞘a(chǎn)業(yè)優(yōu)化、化工新能源、化工新材料、傳統(tǒng)化工升級四個方向。 石化產(chǎn)業(yè)優(yōu)化。石化產(chǎn)業(yè)優(yōu)化和升級包括提升油品質(zhì)量,化解過剩產(chǎn)能,到2020年煉油行業(yè)整體開工率將提高至約75%。此外,推進(jìn)烯烴、芳烴、有機(jī)原料產(chǎn)業(yè)的原料多元化,調(diào)整原料結(jié)構(gòu)。相關(guān)公司包括中國石化、中國石油、恒逸石化、浙江龍盛等。 傳統(tǒng)化工升級。在我國“富煤、貧油、少氣”的大背景下,未來我國傳統(tǒng)化工產(chǎn)業(yè)將實現(xiàn)升級改造,實現(xiàn)原料多元化,進(jìn)一步增強(qiáng)競爭力。相關(guān)公司包括三聚環(huán)保、丹化科技、萬華化學(xué)、衛(wèi)星石化等。 化工新能源。十三五期間,我國煤制油、煤制天然氣等化工新能源產(chǎn)能產(chǎn)量規(guī)模將得以升級。相關(guān)公司包括新奧股份等公司。 化工新材料;ば虏牧弦愿叨司巯N塑料、工程塑料、特種橡膠三大重點領(lǐng)域為突破,帶動化工新材料整體自給率由2013年的60%提高到2020年的80%以上。相關(guān)公司包括鼎龍股份、康得新等公司。 改革助力“十三五”規(guī)劃。通過打破行業(yè)壟斷、引入民營資本等形式改革,提升石化行業(yè)整體經(jīng)營效率和活力,從而推動石化行業(yè)“十三五”規(guī)劃目標(biāo)的實現(xiàn)。 關(guān)注油氣行業(yè)體制改革。石化行業(yè)混合所有制改革有助于改變目前部分國有企業(yè)經(jīng)營效率低下、盈利能力差的局面,能夠促進(jìn)石化行業(yè)升級。我們認(rèn)為未來油氣全產(chǎn)業(yè)鏈將會逐步放寬準(zhǔn)入條件,改革將主要體現(xiàn)在以下幾個方面: (1)常規(guī)油氣區(qū)塊向民企開放; (2)油氣進(jìn)口權(quán)放開; (3)油氣價格市場化(氣價近期有望下調(diào))。 在壟斷放松的同時,石化央企自身也會進(jìn)行改革: (1)專業(yè)化分工、整合; (2)資產(chǎn)或業(yè)務(wù)的互補(bǔ)性重組。 能源價格市場化將加快推進(jìn)。 (1)成品油價格進(jìn)一步市場化。我們認(rèn)為目前10個交易日的成品油調(diào)價周期將縮短,定價進(jìn)一步市場化,有助于成品油生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)盈利的穩(wěn)定。 (2)天然氣價格近期有望下調(diào)。我們預(yù)計國內(nèi)氣價年內(nèi)下調(diào)0.5元/立方左右(或超過),同時定價政策可能做出調(diào)整,如擴(kuò)大門站價格浮動范圍等,天然氣價格市場化改革是方向。 |